Что такое спотовые биткойн-ETF и почему SEC их не одобрит?

Являетесь ли вы опытным инвестором или только начинаете, у вас есть множество способов инвестировать и диверсифицировать свои деньги. Одним из порталов для этого является биржевой фонд (ETF). ETF развились, чтобы охватить широкий спектр классов активов и секторов, удовлетворяя разнообразные потребности инвесторов. и преференций, включая товары, акции, облигации и отраслевые или отраслевые ETF, такие как криптовалюта ETF.

Биткойн-ETF, подмножество этого обширного рынка, специально ориентированы на предоставление доступа к самой известной в мире криптовалюте.

Прежде чем начать, необходимо тщательно изучить различные варианты инвестирования, чтобы получить более глубокое понимание.

Что такое ETF?

Представьте, что вы и группа друзей объединяете свои деньги, чтобы купить набор различных активов, таких как акции или облигации. Это то, что ETF делают в большем масштабе. ETF похожи на инвестиционные корзины, которые содержат различные активы, что упрощает инвестирование в диверсифицированный портфель без необходимости покупать каждый актив по отдельности.

ETF приносят огромные преимущества: они предлагают диверсификацию, снижая риск сложить все яйца в одну корзину. Кроме того, ETF торгуются на фондовых биржах, как отдельные акции, что делает их очень доступными. Таким образом, вы можете покупать или продавать их в течение торгового дня, в отличие от взаимных фондов, цены на которые устанавливаются только один раз в день.

Теперь давайте поговорим о последних новостях: спотовых биткойн-ETF. Вы, наверное, слышали о Биткойне, цифровой валюте, создающей волну. Что ж, представьте, если бы вы могли получить биткойн через ETF. Это то, что делает биткойн спот ETF — он дает вам возможность косвенно инвестировать в биткойн, не сталкиваясь с техническими сложностями его прямого владения.

Понимание биткойн-спотовых ETF

Прежде чем углубляться в тонкости, давайте разберемся, что влекут за собой спотовые биткойн-ETF. По сути, биткойн-спот-ETF — это тип инвестиционного фонда, целью которого является непосредственное отслеживание цены биткойна. В отличие от фьючерсных ETF, которые извлекают стоимость из контрактов, спекулирующих на будущих ценах биткойнов, спотовые ETF стремятся удерживать фактические биткойны. Это позволило бы инвесторам покупать и продавать акции ETF на бирже, подвергая их риску изменения цен на биткойны без необходимости покупать и хранить биткойны самостоятельно.

Напротив, прямое воздействие биткойнов — вот почему регуляторы критикуют спотовые биткойн-ETF, чего нельзя сказать о фьючерсных контрактах (объясняется позже).

Достоинства спотовых биткойн-ETF

Привлекательность спотовых биткойн-ETF заключается в их потенциальных преимуществах для розничных и институциональных инвесторов. Для розничных инвесторов эти ETF предлагают упрощенный и регулируемый способ получить доступ к биткойнам без необходимости разбираться в сложностях обмена криптовалютами. Это демократизирует доступ к рынку криптовалют, позволяя более широкому сегменту населения участвовать в его потенциальном росте.

Кроме того, для институциональных инвесторов спотовые биткойн-ETF могут стать более безопасным и привычным инструментом инвестирования. Учреждения часто отдают предпочтение регулируемым и устоявшимся рынкам, и одобренный ETF, скорее всего, будет соответствовать этим критериям. Это может проложить путь к более широкому институциональному участию в криптовалюте, потенциально способствуя более широкому принятию и легитимности.

Ведущие компании подали заявки на спотовые ETF. VanEck, один из первых претендентов на биткойн-ETF, подал заявку на создание ETF в 2020 году, но получил отказ. Тем не менее 22 июня 2023 года VanEck повторно подала заявку на запуск VanEck Bitcoin Trust на бирже Cboe BZX. Ark Invest, WisdomTree и Valkyrie Investments были другими кандидатами, ожидающими одобрения. Даже крупнейший в мире управляющий активами BlackRock подал заявление в SEC в июне 2023 года и ожидает результатов.

Эти ETF обещают стать мостом между традиционным финансовым миром и криптовалютами. Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) обеспокоена манипулированием рынком, хранением, зрелость рынка, пробелы в регулировании и раскрытие цен отражают разумный подход к защите инвесторы.

Почему SEC не одобряет биткойн-спотовые ETF?

Несмотря на очевидные преимущества, нерешительность Комиссии по ценным бумагам и биржам в отношении одобрения биткойн-спотовых ETF коренится в нескольких опасениях, которые требуют тщательного рассмотрения.

1. Манипулирование рынком: Криптовалюта известна своими дикими колебаниями и уязвимостью к рыночным манипуляциям. Комиссия по ценным бумагам и биржам обеспокоена тем, что спотовые ETF для биткойнов могут быть подвержены манипуляциям, что приведет к несправедливой рыночной практике и, возможно, к финансовым потерям для инвесторов.
2. Хранение и безопасность: Защита цифровых активов является серьезной проблемой. При хранении биткойнов в ETF меры по хранению и безопасности должны быть достаточно сильными, чтобы предотвратить кражу или несанкционированный доступ. SEC требует гарантии того, что кастодиальные решения, используемые биткойн-спотовыми ETF, достаточно безопасны для защиты интересов инвесторов.
3. Зрелость рынка: Криптовалютный рынок все еще находится на ранней стадии и быстро меняется. У SEC могут возникнуть опасения по поводу того, как этот развивающийся рынок может повлиять на защиту инвесторов. Они могут воздержаться от принятия мер, пока рынок не созреет и не станет более стабильным.
4. Отсутствие регулирования: Отсутствие комплексной нормативно-правовой базы для криптовалют создает проблему для инвесторов. Основная ответственность SEC заключается в защите интересов инвесторов и поддержании справедливости рынков. Отсутствие регулирования затрудняет достижение этих целей.
5. Открытие цены: Одной из основных функций ETF является определение цены, что включает в себя определение справедливой рыночной стоимости актива. Учитывая потенциальное отсутствие прозрачности и волатильность на рынке криптовалют, создание точного и надежного механизма ценообразования для спотового биткойн-ETF становится серьезной проблемой.

Как видите, у SEC есть множество причин проявлять осторожность при одобрении спотовых биткойн-ETF.

Спекуляции вокруг приложений Bitcoin Spot ETF

Мы столкнулись с многогранной проблемой в нашем стремлении понять спотовые биткойн-ETF и нежелание SEC одобрять их. Эти ETF обещают стать мостом между традиционным финансовым миром и новыми криптовалютами. Однако SEC продолжает либо задерживать, либо отклонять заявки. С другой стороны, было одобрено несколько фьючерсных контрактов на биткойн, регулируемых Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Такие контракты должны торговаться на биржах, регулируемых регулирующими органами.

Криптовалютное сообщество по-прежнему с оптимизмом смотрит на применение спотовых ETF. В Пресс-релиз в оттенках серого 27 июля 2023 г. главный юрист Крейг Салм заявил:

«Мы по-прежнему воодушевлены возросшей динамикой вокруг заявок на спотовые биткойн-ETF. Это не только подчеркивает продолжающееся развитие спотового рынка биткойнов, но и подтверждает наше давнее убеждение в том, что американские инвесторы должны иметь доступ к спотовым биткойн-ETF в Соединенные штаты."

Тем не менее, реальность такова, что заявители столкнулись с задержками со стороны регулирующего органа, и Ark Invest стала последней жертвой. Здесь действия направлены против приложения ARK 21Shares Bitcoin ETF за Отчет Bloomberg от 12 августа 2023 г.. Несмотря на задержку, Кэти Вуд, генеральный директор Ark Investment, считает, что в конечном итоге будет одобрено несколько заявок. выступая в прямом эфире на Bloomberg TV.

Не все ожидают одинакового результата. Например, бывший глава Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Джон Рид Старк высказал мнение, что регулирующий орган вряд ли даст зеленый сигнал в отношении ожидающих рассмотрения заявок на спотовые ETF. Старк написал на X 13 августа 2023 года, сославшись на несколько причин.

Некоторым заявителям, подавшим заявки между вторым и третьим кварталами 2023 года, возможно, придется подождать до 2024 года, чтобы увидеть какие-либо изменения. В соответствии с руководящими принципами SEC, регулирующий орган имеет право задерживать заявки на ETF на срок до 240 дней — открывая их для общественного обсуждения или иным образом — с момента первой подачи в Федеральный реестр.

Когда SEC одобрит биткойн-спотовый ETF?

Регуляторы, такие как SEC, играют ключевую роль в балансировании инноваций и защиты инвесторов. Для утверждения биткойн-ETF необходимо сотрудничество, и мы можем добиться положительного результата, создав структуру, которая будет выгодна всем. Тем не менее, никто на самом деле не знает, когда SEC одобрит спотовый биткойн-ETF. Не зная его внутренней работы, пользователи криптовалюты и потенциальные инвесторы просто вынуждены ждать.