В криптомире стейблкоины — это, пожалуй, единственный актив, у которого есть что-то вроде предсказуемой траектории. Но стейблкоины бывают не только в одной форме. Различные стейблкоины имеют свою динамику, преимущества и недостатки в зависимости от того, к какой категории они относятся. Итак, давайте обсудим четыре основных типа стейблкоинов криптовалюты.
1. Стейблкоины, обеспеченные фиатом
Фиатная валюта не обеспечена физическим товаром, таким как драгоценный металл (по крайней мере, больше). Фиатные деньги выпускаются правительством так же, как и нефиатные (обеспеченные товаром) валюты, хотя они по-прежнему зависят от баланса спроса и предложения для поддержания стоимости. Доллар США, например, является фиатной валютой (хотя раньше он был нефиатным, когда был обеспечен золотом).
Таким образом, стейблкоин, обеспеченный фиатом, привязан к любому активу, который сам по себе не обеспечен физическим товаром. Большинство стейблкоинов, обеспеченных фиатом, обеспечены в соотношении 1:1. Например, USD Coin (USDC) — это стейблкоин, обеспеченный в соотношении 1:1 к доллару США, что означает, что один USDC эквивалентен одному доллару. Таким образом, на каждую выпущенную в обращение USDC приходится один доллар США в резерве.
Хотя криптовалюты, обеспеченные фиатом, более стабильны, чем обычные криптовалюты, они централизованы. Это делается для того, чтобы можно было сохранить соотношение 1:1 с их залогом. Это означает, что центральные власти контролируют USD Coin, что требует от пользователей доверять незнакомцам при инвестировании в стабильные монеты, обеспеченные фиатами.
2. Крипто-обеспеченные стейблкоины
Как следует из названия, стабильные монеты с криптообеспечением поддерживаются криптовалютами. Это может показаться немного оксюморонным, поскольку традиционные криптовалюты настолько волатильны, что часто бывает невозможно привязать стейблкоин к стейблкоину в соотношении 1:1. Что ж, стейблкоины, обеспеченные криптовалютой, не работают точно так же, как стабильные монеты, обеспеченные фиатом, поскольку они не используют привязку 1:1.
Вместо этого стейблкоины, обеспеченные криптовалютой, часто имеют чрезмерное обеспечение, чтобы компенсировать очень высокую вероятность того, что используемое обеспечение испытает изменение цены. Это часто называют «залогом безопасности».
Брать Дай (ДАИ), Например. Эта стабильная монета может быть заимствована на кредитной платформе MakerDAO, если заемщик вносит залог в криптовалюте. На данный момент пользователи могут использовать Ethereum (ETH), Basic Attention Token (BAT), Compound Token (COMP) и USD Coin (USDC). Любой, кто хочет занять DAI, должен внести больше залога, чем он берет. И, если их залог слишком сильно обесценивается во время депонирования, им, возможно, придется ликвидировать его и вернуть заемный DAI.
Обернутый биткойн (WBTC) — еще один пример стейблкоина с криптообеспечением. Хотя эта монета существует в блокчейне Ethereum, она поддерживается биткойнами. Фактически, проект Wrapped Bitcoin в настоящее время содержит более 280 000 BTC в качестве резерва для WBTC, а Ethereum используется в качестве залога.
3. Стейблкоины с товарным обеспечением
Стейблкоины с товарным обеспечением обеспечены физическими товарами, такими как золото, серебро или нефть. Даже недвижимость может быть использована в качестве залога для такого рода стейблкоинов. В некотором смысле, стейблкоины, обеспеченные товаром, представляют собой цифровое представление ценного реального актива. Но зачем это кому-то нужно?
Стейблкоины, обеспеченные товаром, особенно полезны для тех, кому трудно достать буквально драгоценные материалы, но все же хотят инвестировать в них. Инвестирование в стабильную монету, обеспеченную товаром, скажем, обеспеченную золотом, дает инвестору то, что имеет ту же стоимость, что и залог, и может быть ликвидировано при желании. И, поскольку стоимость этих активов не так изменчива, как стоимость фиата или криптовалют, инвестирование в стабильные монеты, обеспеченные сырьевыми товарами, может быть более безопасным путем.
Золото, как правило, является наиболее популярным обеспечением для стейблкоинов, обеспеченных сырьевыми товарами. Возьмем, к примеру, Paxos Gold (PAXG). Стоимость одного PAXG привязана 1:1 к стоимости одной тройской унции лондонского золотого слитка хорошей поставки. На момент написания статьи она составляла около 1800 долларов, хотя цена колеблется ежедневно.
Tether Gold (XAUt) — еще один пример стабильной монеты, обеспеченной золотом. Как и Paxos Gold, один токен XAUt привязан 1:1 к стоимости одной тройской унции золота на лондонском слитке Good Delivery, поэтому его стоимость в настоящее время также составляет около 1800 долларов.
4. Алгоритмические стейблкоины
В отличие от других типов стейблкоинов, обсуждаемых здесь, алгоритмические стейблкоины не обеспечены другими активами. Скорее, они продиктованы компьютерными алгоритмами, разработанными для поддержания стоимости. Хотя алгоритмический стейблкоин может быть привязан к другому активу (т. е. его цена может быть согласована с ним), у них нет залога. Алгоритмы, используемые стейблкоином такого типа, обычно контролируют доступность монеты, которая, в свою очередь, может контролировать ее стоимость.
Вы, возможно, видели термин «алгоритмический стейблкоин» в новостях в течение мая и июня 2022 года во время крах двух криптовалют Terra, Luna и TerraUSD. Последняя из этих двух монет, TerraUSD, представляла собой алгоритмическую стабильную монету, привязанную (не обеспеченную) к доллару США, которая сохраняла свою стоимость благодаря своим постоянным отношениям с Luna (LUNA).
Если цена Terra превысит один доллар, часть ее будет сожжена, но если она упадет ниже доллара, часть LUNA будет сожжена. Однако ряд событий привел к тому, что инвесторы сбросили свои ЕСН, что вызвало огромный всплеск предложения. И, как это часто бывает в криптоиндустрии, цена монеты, скорее всего, резко упадет, если спрос будет низким, а предложение высоким. Это также вызвало огромный обвал цен на LUNA.
Катастрофа UST/LUNA служит уроком того, почему алгоритмические стейблкоины опасны. Без законного залога вероятность дестабилизации цен значительно выше. Однако алгоритмические стейблкоины не требуют ни централизации, ни контроля со стороны центральный объект, который говорит о децентрализованной структуре, которую криптоэнтузиасты уважают и доверять.
У стейблкоинов захватывающее будущее в криптоиндустрии
В отличие от большинства других криптовалют, стейблкоины предлагают инвесторам гораздо более высокий уровень надежности с точки зрения стоимости. В то время как стейблкоины могут и раньше терпели крах, такое событие для них гораздо менее вероятно, чем для традиционных криптовалют. Итак, если волатильность рынка криптовалют отталкивает вас, проверьте некоторые из крупных стабильных монет, чтобы узнать, могут ли они работать на вас.
